Hyperliquid是什么？Hyperliquid：被誉为“链上币安”的DeFi衍生品挑战者

Hyperliquid是一个构建在专用Layer1链上的去中心化交易协议，它在保留链上交易透明与自主特性的同时，提供了可与顶级中心化平台相匹敌的交易速度与操作体验。该平台的所有核心功能，包括订单匹配与资产结算，均完全在链上执行。

平台自2022年成立以来，凭借其极快的交易速度和友善的界面，吸引了超过100万名用户，并在去中心化永续合约平台（PerpDEX）中居于领导地位。

本文将介绍Hyperliquid的由来、团队背景，以及未来的发展潜力。

Hyperliquid是什么？

Hyperliquid是一个高性能的交易平台，目的是打造媲美中心化交易所的用户体验，同时提供完全链上的订单簿来交易现货及衍生品。

自2022年成立以来，Hyperliquid已经创下多项纪录：

治理代币$HYPE在上线后一个月内挤入市值前20大加密货币。

24小时交易量突破290亿美元。

在去中心化永续合约交易平台中，常驻第一大交易量。

总用户数超越80万人。

由于极快的交易速度和友善的使用界面，和中心化交易所体验相似，因此Hyperliquid的支持者将其称为「链上币安」。

Hyperliquid特色1：团队多具备量化交易经验

Hyperliquid的内核人物包含创办人JeffYan和iliensinc，两人为哈佛校友，团队的其他成员来自加州理工学院和麻省理工学院，之前曾在一众知名软件企业、量化交易机构工作：

Airtable

Citadel

HudsonRiverTrading

Jeff在打造Hyperliquid之前曾在量化交易机构HudsonRiverTrading任职，从中累积了不少专业经验。

团队最早于2020年在加密货币自营做市，并于2022年夏天进军到DeFi，但令人失望的是，与中心化交易所相比，DeFi当时的用户体验相差甚远。

加上当时身为全球第二大交易所的FTX轰然倒闭，引发人们对交易所安全性的担忧。

于是，Jeff决定着手打造一款产品，既享有链上公开透明的优点，又具备中心化交易所的超高性能，而这，就是Hyperliquid最初的起点。

Hyperliquid特色2：自行打造Layer1区块链

为了创建一个高性能的交易平台，Hyperliquid从头开始​​设计自家的Layer1区块链。

该Layer1采用权益证明（PoS）模型与Hyperliquid自研的HyperBFT共识算法相结合，具备低延迟和高吞吐量的优势。

HyperBFT完全以Rust编写，现阶段可达到每秒20万笔订单，未来随性能扩展，理论上每秒钟能够处理200万个订单－即和中心化交易所匹敌的处理效率。

而内核产品－去中心化的交易平台即搭建在这个Layer1之上，官方称其为HyperCore。

因此，谈到HyperLiquid不只是去中心化交易平台，更包含了底层的Layer1区块链。

除了HyperCore之外，在这条Layer1之上还搭载了HyperEVM，功能如同以太坊、Solana等平台，可在其上开发如DeFi、NFT等应用。

根据DeFillama统计，目前Hyperliquid的DeFi应用一共有22.7亿美元的总锁仓量（TVL），已经进入前10大公链之列。

Hyperliquid特色3：不接受VC投资

从一开始，Hyperliquid团队就坚持不对外募资，希望能借此免除外部投资人的压力，以自己的步调开发产品。

Hyperliquid特色4：现货拍卖上架

Hyperliquid自行开发了一套代币上架标准HIP-1，在此框架下，每31个小时会举行一次拍卖。

只有拍得席位的项目方可以在Hyperliquid发行现货，而下一次起标价将是前一次得标价的2倍，并随着时间降价，直至有人得标。

截至2024年12月，最高得标价为GOD币，以$975,746美元拍得席位。

其用意在于通过拍卖的方式限制上架的数量，减少低品质的代币流通。

Hyperliquid特色5：HYPE币回购机制

Hyperliquid把97%的交易手续费拿去市场上回购HYPE币，确保HYPE币的价格能随着平台同步增长。

该流程通过一个名为AssistanceFund的金库自动执行：平台收取的交易手续费会自动转入这个金库，并由预先写好的指令自动执行回购，过程完全无需人为干预，可维持24/7运行。

根据统计，截至2025年8月为止AssistanceFund已经回购约3,000万枚HYPE币，总额突破10亿美元。

AssistanceFund回购地址：0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

由于回购资金来自交易手续费，当市场波动剧烈时，回购量会同步放大，某种程度对价格形成动态的底部支撑。

虽然官方并未承诺会将收购的HYPE销毁或再利用，但市场普遍认为这些HYPE短期将从市场上移除，形成潜在的通缩压力，促进价格上涨。

什么是HYPE币？有什么用途？

HYPE币为Hyperliquid的治理代币，总量为10亿颗，其中有3.1亿颗于2024年11月空投给Hyperliquid的忠实用户，也是目前主要流通的份额，而团队成员的代币将于发行后1年解锁。

用途1：手续费减免

质押一定数量的HYPE，可获得合约和现货的交易手续费折扣，例如质押10颗HYPE即可获得5%手续费减免，不少交易量较大的用户和造市商都会通过这个方式降低交易成本。

质押HYPE即可获得手续费减免｜Source：Hyperliquid

用途2：质押

Hyperliquid采权益证明机制（PoS）运行，而HYPE币将成为保护HyperBFT区块链的质押资产。

用途3：支付Gas费用

在Hyperliquid生态的L1－HyperEVM上执行任何交易，均须使用HYPE币支付Gas费。

用途4：作为DeFi内核资产

HYPE币作为协议的原生资产，未来将在DeFi生态内扮演重要角色，例如作为保证金借出资金。

用途5：HIP3需求

在HIP3升级中，平台规定任何人若质押100万颗HYPE作为保证金，即可运用Hyperliquid底层的交易引擎发布任意合约交易对，如股票、外汇市场。

HYPE币价格走势

HYPE币自2024年11月29日完成空投并开始交易，起初开盘价约为3美元，在短短一个月内即突破30美元大关，创下惊人的涨幅。

2025年4月，因Jellyjelly争议事件叠加川普关税战引发全面性市场恐慌，HYPE回调至最低9.3美元的价位。

2025年7月，伴随市场情绪好转，加上HyperEVM推出、引进BTC和ETH现货交易等利好事件影响，HYPE创下49.7美元历史新高。

Hyperliquid交易手续费多少？

Hyperliquid预设交易手续费为：

合约手续费：Taker：0.045%/Maker：0.015%

现货手续费：Taker：0.070%/Maker：0.040%

系统会滚动计算近14天交易量（现货+合约），随交易量越高可升到越高的VIP等级，并依等级获得更多手续费减免。

Hyperliquid的风险和争议

尽管Hyperliquid以其高性能的订单簿模式和创新架构吸引了大量关注，但也伴随着一系列风险与争议。

中心化疑虑：验证者节点过少，基金会掌握大量质押，被社群部分人士讥为「单机链」，引发对其去中心化程度的质疑。

安全性事件与漏洞：发生过因巨鲸利用高杠杆和保证金机制，将亏损转嫁给流动性池(HLP)的Jellyjelly事件。

平台稳定性问题：曾因API流量激增导致超过30分钟的交易中断，引发用户对其基础设施稳定性的担忧。

Hyperliquid未来发展如何？

HyperEVM上线

2025年2月HyperEVM正式上线，作为生态中第二把手，可以打造各式去中心化应用，例如DeFi、NFT，补足Layer1公链的多元功能。

根据Defillama统计，

当前HyperEVM已经孵育了丰富的DeFi生态，如排名第一的Kinetiq作为流动性质押平台（LST），在短短一个月内就累积了超过10亿美元的资金。

HIP-3

HIP-3（Builder-deployedperpetuals）是Hyperliquid「允许任何人无许可上线永续合约市场」的机制，当前仍在测试阶段。

社群普遍认为，这是Hyperliquid迈向下一波成长曲线的关键提案，把Hyperliquid从「单一DEX」推向开放的衍生品基础设施层：包含股市指数、RWA、长尾资产等…都能更快上线。